在美国财政部公布的数据中，我们发现，虽然排名前10位的持有国，有8个国家在净卖出美债，但是英国却没有参与抛售，反而出现了连续第3个月的买入。 在金融市场遭受美国严重打击的英国，为什么在美债市场却与美国保持如此的一致呢？ 可能很多人不知道，这是被迫的。 而中国的再一次大举抛售，则完全是主动的“去美元化”。
01，欧洲持有美债少的原因 我们发现，美债的海外前十大买家中，并没有出现欧元区的德国、法国、意大利等几个欧元区最大经济体。 而且在过去有关美债的报道中，我们也很少听说欧洲这些国家增持或者减持美债。 其实，这与贸易所形成的外汇储备有很大的关系。 美国在经济不断发展的过程中，早已经把中低端的制造业搬到了亚洲，美国本身只负责高端的制造及设计开发。 亚洲各国通过低端制造，把产品卖到美国，获取了大量的美元。 美国又通过不断的发行美债，让亚洲国家购买，从而使美元回流到美国，可以进行下一轮的全球采购。
正是在这个循环中，亚洲国家普遍外汇储备较多，而外汇储备中美债占比也比较多。 中国的情况也类似如此，最多时曾经持有美债1.32万亿美元，但不断的减持后，现在只余下9300亿。 就在最近一个月，中国又一次主动的抛售了近400亿美元（合计2700亿元人民币），这为中国赢得了更多的主动权。 而欧洲各国与美国之间的贸易顺差或者逆差都不算明显，所以欧洲国家也没有大量购买美债的习惯。
02，英国被迫买入 不过九月份的数据显示，确实有些欧洲国家在增持美债，包括英国和比利时。 过去三个月，英国所持有的美债持续增加，余额增加了479亿。 而比利时则仅仅在九月份就增加了372亿美元，目前持有余额超过3000亿，达到了3251亿，在海外买家中排到了第四名。 不过总体而言持仓前十名的国家与地区，只有英国和比利时在增持，其他8个国家和地区都在减持。
对于英国的逆势增持，完全来自于英国政府的自乱阵脚。 在上一任首相特斯拉上台之后不久，公布了迷你预算，其中大额的减税计划，让市场担心英国还会大规模的发行国债，这导致了市场上股票、债券、汇率同步疯狂下跌。 投资者来不及做更长远的打算，纷纷抛售英国国债的同时，把资金转入了相对好一点的美债，所以导致英国所持有的美债数额增加。 可以说，这是“被迫”的，当形势稳定下来，这部分资金应该会卖出美债进行重新的选择。
03，英国人更关注通胀 相对于被动买入美债，英国人更多的关注实际的生活水平。 英国刚刚公布了一份40年以来最高的通胀数据，最新的CPI达到了11.1%，远高于市场的预期。美国的通胀数据出现超预期的回落，而英国的CPI数据却出现了超预期的上涨， 从环比角度来看，10月份的CPI比9月份增加了2%，同样比预期的高了很多。 在这一份通胀数据中，我们看到食品燃油等价格的上涨尤其厉害。
现在整个欧洲都陷入了能源危机中，英国的情况尤其恶劣。 10月份的电力、天然气等能源价格，比9月份大幅攀升了24.3%，其中天然气价格上涨了36.9%，电力价格上涨了16.9%。 大家需要注意，这并不是同比数据，这是环比数据，仅仅10月比9月就上涨了这么多。 而食品饮料的涨幅为16.4%，这是同比涨幅，但也创下了1977年以来的最快上涨记录，即使剔除能源食品10月份的核心CPI，依然上涨了6.5%，同样比预期的高。
由于现在英国有对电力和天然气价格的限制，所以涨幅受到了一定范围的控制，如果没有这些限制的存在，10月份的通胀可能会涨至13.8%。 现在冬天已经来临，面对着不断上涨的物价，可能有超过100万的英国家庭无力支付食品、能源和其他的生活成本。 一家英国的研究所提供的数据表明，今年冬天整个英国估计有250万人需要借助慈善机构的支持来过日子。 现在的英国央行非常的为难，为了应对通货膨胀，有可能需要在12月再次大幅度加息，但是不断的加息会使英国的经济进一步的衰退，最终导致民众的生活更加困难。