随着美国下一次加息的日期日渐临近，此前一段时间快速上涨的人民币汇率又转而下跌。 上周一，上周二连续两天，人民币汇率最高时达到了7.02，但昨天最低的时候跌至7.18。在这一周多的时间里，人民币汇率再度下跌超过1600点。 当然，在这几个交易日当中并不是单边的下跌，其中包括了4天下跌和2天的上涨，只不过整体趋势在下跌中而已，而且现在离此前创下的最低位7.37也有一定的距离。 不过令人担忧的是，随着美国下个月中再一次加息至少50个基点，而人民币暂时没有加息的打算。那么，中美两国货币的利差将进一步扩大，很有可能导致人民币的进一步下跌。
01，资金外流？ 在前段时间汇率大幅度贬值最低创下7.37的时候，大家发现北向资金也同步的出现了大量的流出，导致整个10月份北上资金创造了今年以来第四个月份的净流出，同时也是今年月度流出的最高值。 但是，11月份净流入的金额大幅度的放大，很快就把这个坑填满。 因此，今年第四季度很有可能又是整个季度的净流入。 从2014年到现在，外资的大幅的流出先后发生过六次，但是持续的时间大多数只是1到2个月。 在2015年的股灾发生的时候，北上资金就出现了净流出，当年的7到8月份累计流出450亿元，但随后9月份恢复了净流入。 然后10到11月份北上资金再次累计流出300亿元，而这一次原因在于美联储开始加息。但在消息消化之后，又开始出现了反向的净流入。 相同道理，现在的资金即使发生净流出，应该也是一些短期的变化，难以改变长期趋势不断净流入。
02，中国资产的吸引力 美元虽然在大幅度的升值，但其实只是虚火，并非美国经济能力提升的表现，仅仅是因为不断加息所推高的升值。 相反，人民币虽然短暂出现的贬值，但是由于有强大的经济实力作为支撑，反而对于外资的吸引力非常的大。 对于海外资金来说，即使买入了美元，也会发现没有对应的资产可以进行配置。 正常情况下不可能单纯的持有货币，单纯的等待汇率升值。但是现在美股还在不断的下跌，债券市场和房地产也已经下跌或者正在开始下跌，很显然外资并不愿意配置这些资产，否则美元指数的上涨都不足以抵消资产价格的下跌。 而我国的上市公司业绩增长越来越吸引外资的投入。 在三季报公布的5000家上市公司中，合计的营业收入占了我国GDP的60%，而营业收入的增长率达到了8.5%，远高于GDP的增长率。 从这个角度上来说，我国的股市汇集了中国大量的优秀企业，其业绩远超经济的平均水平。
03，放弃美元 而且对于美国以外的其他海外资产来说，升值的货币不仅仅是美元，还包括人民币。 我们说人民币贬值，其实只是对美元的贬值。今年以来，人民币对欧元，日元，英镑等大多数货币都保持相对稳定，甚至有明显的上涨。 所以对于其他国家的资金来说，买入美元，虽然可以获得汇率的盈利，却要冒着资产损失的风险。 但是买入中国资产不但可以获得资产上涨的收益，还可以获得人民币相对于本币升值的收益。 在这种情况下，越来越多的外资放弃了美元，反而大举买入中国核心资产。